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鳳凰網財經《市值觀察》出品

7月24日，華大集團CEO、華大基因副董事長尹燁在其微信公眾號回應首都醫科大學校長饒毅的批評，四個醒目的大字“謝謝指教”橫亙其間，并稱“一如之前，我在《圓桌派》所表達的：三人行，必有我師焉”。

那期《圓桌派》中，尹燁將饒毅所說的“在你所含全部原子再度按熱力學第二定律回歸自然之前，它們既經歷過物性的神奇，也產生過人性的可愛，”與康德的哲學思想“當我仰視星空，我構成我自己的物性，和這些星體之間沒區別，但當我凝聚，向我內心看的時候，這些束縛在我內心當中的道德和美德，讓我明白我為什么為人，”相提并論。

在另一位嘉賓許子東詫異的笑聲中，尹燁笑著表示：“三人行，必有我師焉，臣一路走來只有師長，”盡顯灑脫之態。

然而，饒毅對尹燁以及其背后華大基因的批評，可謂是曠日持久。

早在2012年，饒毅就與原華大基因CEO王俊公開辯論。在當年北京大學舉辦的生物交叉學科學術論壇上，饒毅與王俊就華大基因是不是在造福老百姓、華大基因如何做學術等議題公開辯論。此前，饒毅還在博客上公開質疑華大基因創始人、中國科學院院士楊煥明的科學家身份。

直至近日，饒毅直指尹燁在公眾號發布的“為什么我們要保持達觀”短視頻為“偽科學”，將這場爭鋒推至高潮。

1、科普網紅尹燁

尹燁上一次引發大規模討論是上半年其微博被禁言之時，彼時短視頻平臺充斥著他在點著香薰的圓桌上談笑風生、在聚光燈下的大講壇上妙口生花的身影。世人眼中，他是個小到基因，大到元宇宙無所不懂，貫通歷史、科技、人文的科普工作者。

同時，作為上市公司企業高管，他又深諳傳播之道，尹燁曾在接受采訪時稱“被逼成了科普網紅”，走上科普之路只因為“長輩不停在家庭群里發養生一類的信息”。正所謂天下人苦家庭群謠言久矣，尹燁的回答討喜又極具生活氣息。

2016年3月開始，尹燁開始在喜馬拉雅平臺更新“天方燁談”欄目。并且還出版了一些書籍，包括《生命密碼》《生命密碼2》《生命密碼3：瘟疫傳》等。

起初，尹燁的話題還集中于基因科普的范疇里，隨著時間的推移和節目曝光的增多，尹燁的內容開始向教育、元宇宙、生命等領域外延，由此誕生了不少受人追捧的名句。

比如在《生命·成長》紀錄片中，尹燁以“吃不了自律的苦，就要忍受平庸的罪”而出圈，“你知道這個世界上傻的事是什么嗎？他可以忍受幾十年不快樂的人生，卻不愿意奮發圖強，花一年去讓自己改變一下?！?/p>

經過多年積累，尹燁收獲了不小的人氣，其抖音賬號粉絲已超260萬，其微博賬號也擁有近90萬粉絲。在他的抖音櫥窗里，除了包括一些有關科學、科技、歷史等書籍外，剩下的幾乎都是華大基因旗下的一些護膚和飲品。

華大基因2021年年報顯示，尹燁為副董事長，任期為2021年6月16日至2024年6月15日，稅前報酬總額為91.3萬元。

2、華大基因是銷售公司？

多年來圍繞在尹燁與華大基因周圍的討論已層出不窮，尹燁是真科普還是偽科學，尚需要專業人士去判斷，但華大基因是一家什么樣的公司，則可以揣摩一二。

2018年7月，虎嗅一篇名為《華大癌變》的文章在網上引起了軒然大波，作為文章“主角”的華大基因陷入輿論漩渦。

《華大癌變》一文的導火索是“13號染色體長臂缺失綜合癥”、“腦發育不良”、“虹膜缺損”等一系列缺陷和疾病降生的男嬰，據男嬰的母親講述，此前曾做過華大基因的無創DNA檢測，結果顯示“低風險”。

華大基因對外宣稱準確率高達99.99%的基因篩查技術，卻對產婦家庭造成了100%的災難。該文作者指出，多位醫生在面對胎兒多項指標異常時，卻不以為然地告訴產婦問題不大，終造成缺陷男嬰的出生。

因此，有不少受害家庭和媒體認為，無創DNA檢測在中國市場的濫用，是出自經濟因素。據該文章報道，無論是醫院內部人士還是華大基因高層，都表明過無創DNA檢測在醫院的快速推廣與利益分成有關。

從財報數據來看，一直到2019年，生育健康業務都是華大基因收入來源的重要組成部分，常年占比超40%。

一時間，曾經被冠以“基因界的騰訊”的華大基因，從“中國創造”的代表變成了造成缺陷新生兒出生的罪魁禍首。這場風波折射出醫療市場里復雜的一面，好技術的推廣有賴于商業利益鏈條的形成，但商業利益鏈條形成之后又可能在某個環節或者時間節點上對醫療的本質產生扭曲。

不少人對華大基因展開了討論，這家銷售費用遠超研究費用的上市公司究竟是“高科技公司”還是銷售公司。事實上，華大基因的年報數據倒是透露出點端倪。

2017-2021年，華大基因的研發費用分別為1.74億元、2.61億元、3.17億元、6.2億元、4.87億元，分別占當期營業收入的8.32%、10.29%、11.33%、7.38%、7.2%。與此同時，其銷售費用則分別為4.02億元、5.14億元、6.19億元、10.78億元、12.38億元，分別占當期營業收入的19.18%、20.28%、22.09%、12.84%、18.3%。

銷售費用幾乎常年2倍于研發費用，甚至于在華大基因2021年營業收入下滑近20%的情況下，其銷售費用卻上漲了14.82%，而其研發費用則下降了21.38%。

不過，從基因測序行業整體來看，銷售費用規模遠高于研發費用并不是華大基因獨有，同期同行業上市公司達安基因、貝瑞基因、金域醫學、迪安診斷四家研發費用占營業收入比值的均值分別為4.59%、5.24%、6.17%、4.78%、5.81%。相較而言，華大基因的研發投入水平在行業中不算低。

而從銷售費用水平來看，華大基因則稍高于行業平均水平。同期同行業上市公司達安基因、貝瑞基因、金域醫學、迪安診斷四家銷售費用占營業收入比值的均值分別為17.55%、14.5%、15.11%、13.17%、13.68%。

2020年開始，由于新冠疫情的爆發，華大基因精準醫療檢測業務一躍成為收入來源的“頂梁柱”，生育健康業務營收占比則降到了15%左右，這一方面顯示出這家老牌基因檢測企業的嗅覺靈敏，但另一方面其也不得不考慮當疫情的影響逐漸降低時，華大基因是否有新的利益增長點。

收購的基因測序撐起兩家上市公司

事實上，華大基因身處基因測序行業的中游，壁壘不高，發展受限，尤其是早期時，美國的Illumina和Thermo Fisher瓜分了全球測序市場近90%的市場份額。

為了抵抗持續上漲的儀器試劑耗材價格，2013年，華大基因通過旗下子公司Beta Acquisition Corporation，以1.18億美元完成了對美國上市公司Complete Genomics（以下簡稱為“CG”）的收購，這才算是獲得了基因測序儀的生產能力，降低了對Illumina、Thermo Fisher等上游公司的依賴。

然而，在華大基因當年的招股書中，CG搖身一變成為了控股股東華大控股收購的子公司，華大控股子公司華大智造成立后，CG又成為了華大智造的子公司，即華大基因的關聯方。

自此，華大基因與關聯方的經常性關聯交易金額便開始攀升。數據顯示，華大基因的關聯方交易金額從2014年的3000萬元，增長到了2018年的6.6億元，其中很重要的一塊即向CG購買基因測序儀。

隨著華大基因走向資本市場，成立于2016年的華大智造也不甘寂寞，于2020年底首次在科創板披露了招股書。通過招股書，更能看出華大基因與華大智造的“綁定”。

2017-2019年間，來自“華大系”企業的銷售金額占華大智造營收的比例分別為99.15%、92.38%、69.96%，其中來自華大基因的銷售金額占比分別為37.14%、53.44%、55.92%。

或許為了上市而避嫌，2020年，華大智造降低了“華大系”的關聯交易規模，銷售金額占營業收入的比重僅為18.37%，其中與華大基因的銷售金額占比則降到了17.15%。

而上述大規模關聯交易的產生原因，則是華大智造為華大基因的貼牌生產商。

據首輪問詢回復，報告期內，華大智造向華大基因銷售測序儀及配套產品，以BGISEQ-50、BGISEQ-500（包括科研用途版整機及臨床用途版核心組件）、MGISEQ-200、MGISEQ-2000及DNBSEQ-T7系列平臺為主。

而華大基因作為基因測序服務商不具備獨立研發生產基因測序儀及配套測序試劑的能力，不擁有基因測序儀及配套測序試劑研發及生產所需的核心專利技術和相應的專業人員，僅具備采購基因測序儀及配套測序試劑核心部件或材料后組裝并以自有商標貼牌生產的能力。

既如此，2013年華大基因收購了CG后，本已一勞永逸的解決了自主研發與生產的問題，為何這部分資產變成了關聯方華大智造的資產？華大基因以一己之力托舉出了一個科創板IPO？